Irán és a nyersanyagpiacok

Trump elnök szombati támadását követően megkezdődött az iráni megtorlás: Kuvait, Katar, Bahrein és Ciprus is tűz alá került. A konfliktus hatása nyilvánvaló a nyersanyagpiacra, elsősorban persze az olajéra. Sokan égnek „olaj lázban”, a hétfői kereskedési napot jó eséllyel az olaj kereskedése dominálja majd.

Biztos, hogy az olajban kell gondolkodnunk?

A Közel-Keleten kialakult, Iránhoz köthető geopolitikai feszültségek ismét ráirányították a figyelmet arra, hogy a globális tőkepiacok milyen mértékben érzékenyek az ellátási láncokra, az energiaszektorra és a stratégiai nyersanyagokra. Irán szerepe az energiahordozók és a régiós stabilitás szempontjából megkerülhetetlen, ezért minden katonai vagy politikai eszkaláció azonnal megjelenik az olajárban, a dollár árfolyamában, az inflációs várakozásokban – és végső soron a nyersanyagpiacokon.

Az IPOguru stratégiában nem véletlenül szerepel kiemelt jelleggel a nyersanyag szektor. Ugyanakkor nem biztos, hogy be kell szállnod a napi olaj illetve nyersanyag kereskedésbe ilyen labilis piaci helyzetben, hiszen ilyenkor a pánik az úr a nyersanyagoknál. Sokkal fontosabb a trendeknek, megatrendeknek a figyelemmel kísérése. Emellett a legtöbb esetben nem is biztos, hogy maga a nyersanyag adja a legnagyobb hozamot, hanem inkább a nyersanyagot termelő, kitermelő vállalatok részvényei.

Egy ilyen környezetben különösen felértékelődik a portfóliók reáleszköz-kitettsége, különösen a nemesfémek és az ipari fémek irányába.

Geopolitikai kockázat és a „menekülőeszközök” szerepe

A geopolitikai bizonytalanság három csatornán keresztül hat a piacokra:

• Olajár-emelkedés → inflációs nyomás
• Kockázatkerülés → részvénypiaci volatilitás
• Devizapiaci mozgások → dollárerősödés

Ilyen helyzetekben a befektetők hagyományosan a nemesfémekhez fordulnak. Az arany évszázadok óta értékőrző eszköz, amely inflációs fedezetként működik, válság idején likvid marad, alacsony vagy negatív korrelációt mutathat a részvénypiacokkal.

Az ezüst különleges átmeneti kategória: egyszerre menekülőeszköz és ipari alapanyag (napelemek, elektronika), így kettős keresleti bázissal rendelkezik.

Réz – a geopolitikai kockázat és az energetikai átmenet metszéspontja

• Az elektromos járművek 3–4× több rezet használnak, mint a hagyományos autók
• A megújuló energia (szél-, napenergia) infrastruktúrája rézigényes
• A globális kínálat koncentrált és politikailag érzékeny régiókban található

Egy iráni konfliktus közvetlenül ugyan nem a legnagyobb réztermelő régiót érinti, de a globális szállítási útvonalak és az energiaárak emelkedése a bányászati költségeket és a kínálatot is befolyásolhatja. A réz tehát nem pusztán ciklikus ipari fém – hanem a zöld átmenet „olaja”.

Miért érdemes bányavállalatokon keresztül befektetni?

Sokan fizikai aranyban vagy ETF-ben gondolkodnak, de a bányavállalatok részvényei tőkeáttételes kitettséget biztosítanak az alapfém árfolyamához képest.

Előnyök:

• Árupiaci emelkedés esetén profitmarzs-bővülés
• Osztalékfizetési potenciál
• Tartalékállomány mint „rejtett érték”
• Diverzifikáció a hagyományos részvényszektorokhoz képest

Nagy nemzetközi szereplők például: Barrick Gold, Newmont Corporation, Freeport-McMoRan, Rio Tinto. Ezek a vállalatok globális eszközportfólióval rendelkeznek, így egy adott régiós konfliktus hatása mérsékeltebb lehet, mint egy egyetlen országban működő kitermelő esetében.

Mindemellett a kutató fejlesztő bányavállalatok – amelyek még csak előkészítik a kitermelést, fúrási programokat hajtanak végre – sok esetben a fejlett bányavállalatoknál jóval nagyobb növekedés előtt állhatnak.

• Portfólióépítési szempontok: A jelenlegi geopolitikai környezetben a következő stratégiai megfontolások relevánsak…
• Infláció elleni védelem: A nemesfémek történelmileg jól teljesítenek emelkedő inflációs környezetben.
• Geopolitikai hedge: A Közel-Kelet instabilitása – különösen Hormuzi-szoros stratégiai jelentősége miatt – az energiahordozók árán keresztül globális hatású.
• Reáleszköz-kitettség: Hosszú távon a fizikai eszközökkel rendelkező vállalatok (bányák, készletek) stabilabb fundamentummal rendelkeznek, mint a tisztán pénzügyi eszközök.
• Ciklikus és strukturális növekedés kombinációja
  • Arany: defenzív
  • Réz: növekedési sztori
  • Ezüst: hibrid megoldás

Kockázatok

Természetesen a szektor nem kockázatmentes. Értelemszerűen az árupiaci volatilitás a bányavállalatokra is hatással van. Továbbá a politikai kockázat is jelentős lehet a kitermelő országokban. Adott esetben a környezetvédelmi szabályozás szigorodása és a dollárerősödésnek is lehet negatív hatása.Az iráni konfliktus ismét rámutat arra, hogy a globális gazdaság mennyire sérülékeny az energiapiaci és geopolitikai sokkokkal szemben.

Praktikusan tehát nem daytrade, hanem inkább megatrend stratégia

Egy tudatosan felépített befektetési portfólióban a..

• nemesfémek (értékőrzés),
• ipari fémek (strukturális növekedés),
• valamint a bányavállalatok (tőkeáttételes kitettség)

nem spekulatív elemek, hanem stratégiai stabilizátorok.

A kérdés ma már nem az, hogy „érdemes-e” nyersanyag-kitettséget tartani, hanem az, hogy mekkora súllyal és milyen struktúrában.

Ebben segít az IPOguru stratégia. Ha még nem tetted, íratkozz fel IPOguru értesítőnkre, hogy értesülj aktuális bemutatkozó projektjeinkről: