Október hónapban véget ért a fél évig tartó lejtmenet a pénzpiacokon. A tőzsdéken érezhetően javult a hangulat az elmúlt időszakban, például az S&P 500 októberben 8,3 százalékot erősödött, ami az elmúlt négy év legjobb teljesítménye.
A globális növekedési illetve az első amerikai kamatemeléssel kapcsolatos félelmek csillapodása – legalábbis egy időre – a VIX index értékének alakulásában is tetten érhető. A félelemindexként is ismert mutató számítása során soha nem csökkent még olyan mértékben mint az elmúlt egy hónapban.
A jó hír az volt, hogy nem volt rossz hír, nem támadták meg az oroszok az ukránokat, nem akar kiválni éppen Görögország az EU-ból, nem lassul a kínai gazdaság, nem kerül bajba az autóipar, nem zárnak be a nyersanyag bányák, a migráns áradatot is megszokta már az EU. Pedig, dehogynem, mindegyik téma részben adott, csak az újdonság varázsa múlt el, és talán rájöttek a befektetők, hogy ha minden hírből a legrosszabb valósulna meg, akkor már itt lenne a világ vége.
Persze óva intünk mindenkit attól, hogy rózsaszínben lássa a világot: A lényeg, hogy egy ideig még tart a vezető gazdaságokban a jelenlegi kegyelmi állapot. Az USA már nem folytat monetáris lazítást, de az EKB igen, és lehet, hogy az év végén még rádob egy lapáttal. Mindez együtt támogató lehet a részvények számára.
Itthon az MNB az elmúlt időszakban számos lépést tett a hazai reálkamat-szint csökkentésének irányába, amely egyre szélesebb piaci szegmens esetében akár negatív reálkamatok kialakulásához is vezetett. A Monetáris Tanács aktuális előretekintő üzenetével és a piaci várakozásokkal összhangban a hazai reálkamatok szintje a következő években akár még tovább süllyedhet, támogatva az inflációs cél fenntartható elérését. Ez, vagyis a várható alapkamat csökkentés üzenete, látszik a Forint árfolyamában is, hiszen a pozitív támogató környezetben sem tudott a Forint tartósan a 310-es kurzus alá erősödni.
Az év végéig hátralévő időszakban összességében arra számítunk, hogy a volatilitás továbbra is marad, kiugró lokális csúcsokkal és mélypontokkal, jó eséllyel egy Mikulás-rallyra.
Az alapvető irányt a napirenden lévő, és sokszor emlegetett amerikai kamatemelés, vagy az ezzel kapcsolatos várakozások felerősödése jelenti, mely elsősorban a régiós devizákat és kötvényeket érintheti kedvezőtlenül, nem kímélve a magyar fizető eszközt és az államkötvénypiacot sem.
Gödrösy Balázs Regisztrált Pénzügyi Tervező ®
Szeretné elkerülni a buktatókat, és nincs ideje, kedve napi szinten befektetéseivel foglalkozni? Jöjjön el egy személyes konzultációra, ismerje meg a hatékony vagyonkezelési módszereket, amellyel kiemelten magas betét- illetve letétbiztosítás mellett gyarapíthatja vagyonát! Ennek első lépése, hogy díjmentesen igényli saját, személyes befektetési politikájának elkészítését, amely irányt mutathat befektetéseivel kapcsolatban. A konzultáción pedig már kezébe adjuk ezt a 10-15 oldalas dokumentumot, és az értelmezésben is segítségére leszünk.
Leave A Comment